本周煤焦油價格寬幅上行，主流區(qū)域漲破4200元，漲幅在320-460元/噸，遠超出市場預(yù)期。

對于價格寬幅上行原因，主要是：

①  供應(yīng)緊張局面維持，焦企利潤承壓且今日焦炭提出首輪提降，因重要會議，華北地區(qū)焦化企業(yè)存在減產(chǎn)預(yù)期，市場貨源偏緊。

②  深加工行業(yè)開工恢復(fù)至54%，剛需表現(xiàn)較好，本周采購出價積極。煤瀝青產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)亮眼，工業(yè)萘市場招標(biāo)寬幅探漲，市場利好持續(xù)發(fā)酵。

③  市場心態(tài)積極，國際形勢充滿不確定性，煤焦油供需面的利好，加上宏觀消息持續(xù)加碼，業(yè)界對于3月心態(tài)積極，市場信心得到提振。

在供應(yīng)端維持偏緊格局、剛需持續(xù)以及下游產(chǎn)品有效跟漲價格的多重利好下，預(yù)計后續(xù)煤焦油市場行情維持偏強運行。

受生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，以及春節(jié)前后行業(yè)開工偏低、部分裝置減產(chǎn)影響，市場供應(yīng)有所收縮。在成本與供應(yīng)的雙重支撐下，炭黑企業(yè)挺價意愿較強，已試探推漲報價，但新單成交尚未全面鋪開。

需求方面，輪胎開工負荷仍在恢復(fù)提升階段，市場預(yù)期部分下游的剛性補庫需求有望在3月中旬集中釋放。

當(dāng)下炭黑市場主要矛盾在于成本強勢傳導(dǎo)與需求端承接能力不足之間的博弈。

國際形勢變動對于輪胎企業(yè)產(chǎn)生的直接影響較多。中東是中國輪胎出口的核心市場。數(shù)據(jù)顯示2025年，中國向中東地區(qū)出口乘用車胎達4749.71萬條，卡客車胎2455.31萬條，非公路胎127.81萬條。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克常年位居中國輪胎出口中東的前三大目的地。

霍爾木茲海峽的關(guān)閉，對于通過海運出口歐洲的中國輪胎企業(yè)而言，物流成本上升和交付周期的不確定性大幅增加。歐洲是中國輪胎最大的出口市場（占PCR輪胎出口超40%），這條航線的持續(xù)動蕩，將直接推高對歐出口的物流成本和交付不確定性。