11月，煤焦油呈現(xiàn)階段式上行走勢(shì)，價(jià)格一路從低點(diǎn)3030元漲至3450元（山東），月漲幅13.86%。炭黑價(jià)格緩慢跟進(jìn)，頭部企業(yè)庫(kù)存壓力得以緩解。
① 11月，炭黑行業(yè)開工率在67.5%，較上月增加 1.5個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)月均理論利潤(rùn)-526元/噸，較上月減少150元。
② 11月，半鋼輪胎企業(yè)月均開工負(fù)荷為73.5%，較上月增加5.5個(gè)百分點(diǎn)；全鋼胎企業(yè)月均開工負(fù)荷為63.5%，較上月增加4個(gè)百分點(diǎn)。
③ 2025 年 1 - 10 月全國(guó)橡膠輪胎外胎總產(chǎn)量達(dá) 9.96 億條，同比微增 1%。單月產(chǎn)量波動(dòng)明顯，10 月產(chǎn)量 9795.1 萬(wàn)條，同比下降 2.5%。
④ 11月，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.28%，跌2.23%。
⑤ 深加工產(chǎn)能利用率在54.5%，較上周增加4個(gè)百分點(diǎn)。山東地區(qū)煤焦油深加工盈利80元/噸，較上月盈利額度增加40元。
⑥ 2025 年 1 - 10 月，中國(guó)乘用車?yán)塾?jì)生產(chǎn) 2423.7 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 13.5%；累計(jì)銷售 2420.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 12.9%。新能源汽車零售銷量突破 1015 萬(wàn)輛，滲透率達(dá) 56%。
11月，炭黑價(jià)格窄幅上行。月初主力下游認(rèn)為價(jià)格已跌至心理預(yù)期低位，剛需紛紛入市采購(gòu)，甚至出現(xiàn)提前備貨的情況。需求訂單增量，頭部炭黑企業(yè)庫(kù)存壓力得到明顯緩解。目前為完成月度訂單，不少炭黑企業(yè)在如火如荼生產(chǎn)、發(fā)貨。
2024-2025年炭黑N330價(jià)格走勢(shì)圖
也有業(yè)者存在疑惑原料的連續(xù)三周上行利好下，為何炭黑價(jià)格卻是小范圍內(nèi)調(diào)整、修復(fù)利潤(rùn)。主要原因還是，主力需求已完成備貨定價(jià)，市場(chǎng)后續(xù)沒有連續(xù)新單承接，不少業(yè)者反饋終端市場(chǎng)仍較為疲軟。
但目前來(lái)看，炭黑企業(yè)庫(kù)存暫無(wú)明顯壓力、原料油利好明顯、輪胎臨近新月定價(jià)節(jié)點(diǎn)，不排除炭黑實(shí)單存在跟漲可能性。
11月，煤焦油價(jià)格筑底反彈，價(jià)格持續(xù)上行。主力下游深加工檢修季結(jié)束，開工恢復(fù)高位；煤焦油-深加工產(chǎn)業(yè)鏈整體表現(xiàn)較好，強(qiáng)剛需支撐煤焦油價(jià)格一漲再漲，而原料利好+預(yù)焙陽(yáng)極新產(chǎn)能投產(chǎn)，帶動(dòng)煤瀝青價(jià)格高價(jià)實(shí)單落地，其他產(chǎn)品受制于需求疲軟，表現(xiàn)平平。
截至目前，煤瀝青實(shí)單山東地區(qū)價(jià)格4050元/噸、山西漲至4150元/噸；東北地區(qū)更是寬幅上調(diào)450元，漲至4250元/噸。蒽油山東價(jià)格在3500元/噸，工業(yè)萘4270元/噸。
