【炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)】8 月 16 日消息，日本輪胎巨頭橫濱橡膠(The Yokohama Rubber Co., Ltd.)于 8 月 12 日發(fā)布了 2025 年上半年的財務(wù)報告。報告顯示，憑借輪胎業(yè)務(wù)的全面向好，尤其是非公路輪胎領(lǐng)域的顯著增長，公司上半年銷售收入創(chuàng)下歷史新高。不過，由于年初收購固特異非公路輪胎業(yè)務(wù)產(chǎn)生了整合成本，利潤端受到壓力，出現(xiàn)了 “增收不增利” 的情況。

輪胎業(yè)務(wù)各個板塊均表現(xiàn)出色，非公路輪胎成為最大亮點。財報數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年，橫濱橡膠整體銷售收入同比增長 10.3%，達(dá)到 39 億美元(約合 280 億人民幣)，成功刷新歷史紀(jì)錄。其中，核心的輪胎業(yè)務(wù)表現(xiàn)格外突出，銷售額增長 11.5%，達(dá)到 35 億美元(約合 251.4 億人民幣)，是公司營收增長的主要推動力。在輪胎業(yè)務(wù)里，非公路輪胎(OTR)的業(yè)績最為亮眼，其銷售額同比大幅增長 18.1%，達(dá)到 13 億美元(約合 93.4 億人民幣)。橫濱橡膠表示，這一顯著增長主要得益于今年 2 月完成的對固特異非公路輪胎業(yè)務(wù)的收購，該收購價值 9.05 億美元。新并入的資產(chǎn)為非公路輪胎板塊貢獻(xiàn)巨大，有效提高了公司在該領(lǐng)域的市場份額和競爭力。同時，橫濱的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品線也保持著穩(wěn)健增長。無論是面向汽車廠商的原配胎市場，還是面向消費者的替換胎市場，銷售收入都實現(xiàn)了同比增長。旗下 Advan、Geolandar 等高性能品牌，以及冬季胎和高輪輞直徑輪胎等高附加值產(chǎn)品，持續(xù)受到市場歡迎，為整體業(yè)績提供了堅實的支撐。

據(jù)炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)了解，雖然營收方面表現(xiàn)強(qiáng)勁，但橫濱橡膠的利潤表現(xiàn)卻未能跟上。財報顯示，公司上半年營業(yè)利潤下降 2.5%，至 3.7 億美元(約合 26.6 億人民幣);凈利潤受到的影響更大，同比暴跌 23.7%，降至 2.39 億美元(約合 17.2 億人民幣)。銷售利潤率相應(yīng)降至 9.5%。對此，橫濱橡膠明確表示，其現(xiàn)有業(yè)務(wù)較強(qiáng)的盈利能力，在很大程度上被收購固特異非公路輪胎業(yè)務(wù)及對其進(jìn)行整合所產(chǎn)生的成本所抵消。這體現(xiàn)了大型并購交易在短期內(nèi)的 “陣痛效應(yīng)”，即新資產(chǎn)的并入雖然帶來了收入規(guī)模的擴(kuò)大，但初期的整合投入、人員調(diào)整和系統(tǒng)對接等成本會暫時拉低公司的整體利潤水平。公司還坦言，新并入的農(nóng)用原配胎部門目前仍面臨經(jīng)營困境。

展望未來，盡管短期利潤承壓，橫濱橡膠對全年的發(fā)展前景依然充滿信心?；谏习肽陱?qiáng)勁的銷售勢頭以及對并購整合后協(xié)同效應(yīng)的長期看好，公司上調(diào)了 2025 年全年的財務(wù)預(yù)測，將全年銷售收入預(yù)期上調(diào)至 83 億美元，營業(yè)利潤預(yù)期上調(diào)至 9.47 億美元，凈利潤預(yù)期上調(diào)至 5.93 億美元。在市場環(huán)境方面，橫濱橡膠觀察到，日本、歐洲和中國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在上半年有所改善，為輪胎銷售提供了有利條件。不過，美國市場因關(guān)稅上調(diào)帶來的不確定性以及通脹預(yù)期，商業(yè)環(huán)境有所惡化。總體而言，橫濱橡膠的半年報呈現(xiàn)出一幅復(fù)雜的景象：一方面，通過戰(zhàn)略性并購和產(chǎn)品創(chuàng)新，公司成功抓住了非公路輪胎和高性能輪胎的市場機(jī)遇，實現(xiàn)了營收規(guī)模的跨越式增長;另一方面，如何有效消化并購成本、解決新業(yè)務(wù)部門的短期困難，并最終將規(guī)模優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為實際的利潤，將是橫濱橡膠在未來需要應(yīng)對的核心挑戰(zhàn)。